Могут ли банки провалить мягкую посадку?

Сэм Саттон

09.08.2023 08:00 ПО ВОСТОЧНОМУ ВРЕМЕНИ

Примечание редактора: Morning Money — это бесплатная версия утреннего информационного бюллетеня POLITICO Pro Financial Services, который доставляется нашим подписчикам каждое утро в 5:15. Платформа POLITICO Pro сочетает в себе нужные вам новости с инструментами, которые вы можете использовать для принятия мер в течение дня. самые большие истории. Следите за новостями с POLITICO Pro.

Ответ определенно может быть.

Заявление Moody's о понижении рейтингов 10 малых и средних кредиторов стало признаком того, что «кризис мини-банков», который волновал Вашингтон и Уолл-стрит ранее этой весной, возможно, еще не закончился. Рейтинговая служба также предупредила ключевые институты (BNY Mellon, State Street и Northern Trust) и суперрегиональные компании (Truist, US Bank) о том, что понижение рейтингов долга может быть неизбежным.

Это последнее, чего хотят союзники Белого дома, садясь в автобус «биденомики». Если Уолл-стрит недовольна банковским сектором, это может создать новые проблемы для кредиторов после того, как они уже заявили, что планируют ужесточить стандарты кредитования в ближайшие месяцы.

«Условия кредитования существенно ужесточились в этом году и больше соответствуют сценариям жесткой посадки, чем сценариям мягкой посадки», - сказал MM Даррелл Кронк, главный инвестиционный директор подразделения по управлению благосостоянием и инвестициями Wells Fargo.

Проблемы, стоящие перед некоторыми финансовыми учреждениями, не являются такими же неотложными и острыми, как те, которые ударили по Банку Кремниевой долины в марте. Даже если каскадные неудачи, которых опасались регуляторы, когда они поддерживали незастрахованные депозиты в SVB и Signature Bank, так и не материализовались, Moody's все равно видит проблемы.

Поскольку ожидается, что процентные ставки будут оставаться высокими в течение длительного времени, стоимость содержания депозитов будет расти, кредитные активы будут ухудшаться, а нереализованные убытки от старых инвестиций будут тлеть. Кроме того, банки дали понять, что кредитная активность, скорее всего, снизится.

Это также стало фактором неясного прогноза рейтинговой службы для банков. Аналитики Moody's Джилл Четина и Ана Арсов написали в исследовательской записке, что спад, «связанный с банковской напряженностью, является одновременно более глубоким и продолжительным, и более резкий спад возможен, если стандарты банковского кредитования продолжат ужесточаться».

Конечно, есть множество данных, которые показывают, что в экономике дела идут хорошо. Показатели экономического роста в прошлом месяце были хорошими, а безработица остается близкой к историческому минимуму. Инфляция начала снижаться (хотя мы узнаем больше об этом, когда в четверг выйдет индекс потребительских цен за июль). Несмотря на то, что прибыль за второй квартал была довольно слабой, рыночный разгром не произошел. «Понижение рейтингов [Moody's] соответствует более сложной операционной среде, с которой столкнулись банки. Вместе с ожиданиями банков относительно более жесткого регулирования, они приведут к некоторому дальнейшему сокращению объемов выдачи кредитов», — написал по электронной почте вашему хозяину Мохамед Эль-Эриан, президент Куинс-колледжа в Кембридже и главный экономический советник Allianz.

«При этом экономика в целом достаточно универсальна и гибка, чтобы справиться с ужесточением условий кредитования, при условии, что ФРС не переусердствует в этом вопросе», — добавил Эль-Эриан.

Это произойдет? На данный момент это также определенное «может быть».

СРЕДА. И помидоры «Нью-Джерси» сейчас просто идеальны. Приготовьте салат, приготовьте соус, нарежьте их в качестве закуски. Это самое чудесное время года, и вы должны этим воспользоваться. А пока вы этим занимаетесь, отправляйте советы, сплетни и предложения Сэму на [электронная почта защищена] и Заку на [электронная почта защищена].

НОВЫЙ ПОДКАСТ ОТ POLITICO: Наш новый подкаст POLITICO Tech — это ежедневная загрузка, рассказывающая о тех изменениях, которые технологии привносят в политику и политику во всем мире. От искусственного интеллекта и метавселенной до дезинформации и кибербезопасности, POLITICO Tech исследует, как современные технологии формируют наш мир — и определяют политические решения, инновации и отрасли, которые будут иметь значение завтра. ПОДПИШИТЕСЬ И НАЧНИТЕ СЛУШАТЬ СЕГОДНЯ.

Институт международной экономики Петерсона проводит мероприятие о том, могут ли реформы надзора предотвратить повторные банкротства банков в 9 утра.